V pondelok Biely dom ohlásil zásadné partnerstvo medzi USA a dvoma popredným technologickými gigantmi – Nvidia a AMD. Dôsledkom negociácií je fakt, že obidve firmy opätovne získajú exportné licencie na distribúciu svojich kľúčových čipov do Číny. Amerika na oplátku získa 15 % podiel z ich výnosov z daného regiónu. Pre investorov z tohto scenára vyplýva zásadná otázka: ide o katalyzátor pre ďalšie zhodnotenie akcií týchto firiem, alebo naopak komerčnú hrozbu?
Delenie výnosov medzi firmu a štát
Expert Ben Barringer z Quilter Cheviot danú situáciu pre CNBC opísal pragmaticky: „85 percent výnosov je lepšie než nič.“ Koniec koncov to Nvidia a AMD poskytne možnosť zachovať prístup na miliardový trh, akým Čína nepochybne je, a zároveň udržať obchodné vzťahy. V súvislosti s alianci však vyvstávajú aj konkrétne riziká, ktoré neutralizujú efekt pozitívnych prvkov dohody. Odvody v rozsahu 15 % môžu byť za účelom zachovania finančného rozpočtovania kompenzované zvýšením cien, čo by mohlo niektorých čínskych odberateľov odradiť od nákupu, a teda bude pre obe firmy v rámci tvorby cien kľúčové nájsť rovnováhu. Na druhej strane, Nick Patience, líder AI tímu v The Futurum Group, pre CNBC povedal, že neočakáva rozšírenie analogického partnerstva do ďalších sektorov.
Politické stratégie a technológie ruka v ruke
Dôvodom, prečo práve tieto čipy podliehajú prísnym exportným predpisom, je to, že predstavujú strategickú technológiu využívanú v umelej inteligencii, obranných systémoch a špičkových vedeckých kalkuláciách. Z toho vyplýva, že aliancia medzi Nvidia, AMD a vládou USA sa netýka len obchodných záujmov, ale aj geopolitického postavenia.
Zo strany Číny zatiaľ oficiálna reakcia chýba, ale v posledných dvoch týždňoch Peking viackrát vyjadril obavy z možných „zadných dvierkach“ v čipoch od Nvidia, čo spoločnosť opakovane popierala. Okrem toho, štátny denník Global Times označil túto alianciu za dôkaz, že USA používajú ekonomický nátlak namiesto pôvodného zdôvodnenia z bezpečnostného hľadiska. Čína tak stojí na dôležitej križovatke. Na jednej strane potrebuje najnovšie čipy na rozvoj umelej inteligencie a súvisiacej infraštruktúry, ale zároveň do hry vstupuje spomenuté riziko zdraženia kvôli odvodom amerických gigantov a bezpečnostná hrozba, ktorá môže oslabí dôveru domácich firiem.
Čo bude nasledovať?
Odozva trhu na zverejnenie aliancie bola doteraz opatrná. Po pondelkovom zatvorení obchodovania si akcie Nvidia pripísali iba 0,01 %.
Akcie spoločnosti Advanced Micro Devices, čo je plný názov stojací za skratkou AMD, stúpli o niečo viac, konkrétne o 1,32 %.
Takáto umiernená reakcia naznačuje, že investori vyčkávajú na dlhodobejšie výsledky a konkrétnejšie finančné projekcie. Predbežne je však možné očakávať, že aj napriek 15 % odvodom majú obe firmy potenciál na zvýšenie celkových tržieb. Pri ohlásení obchodných obmedzení pri vývoze do Číny totiž Nvidia očakávala stratu príjmov v celkovej výške 5,5 miliardy dolárov.
Celá debata | RSS tejto debaty